Обзор валютного рынка. 14.04.2009

Опубликованные вчера данные финансовой отчетности Goldman Sachs за I кв.

Опубликованные вчера данные финансовой отчетности Goldman
Sachs за I кв. т.г., которые первоначально планировались к выходу
во вторник, оказались заметно лучше прогнозов аналитиков.
Показатель EPS указанного банка составил, в частности, $3,39
против ожидавшегося специалистами First Call значения $1,6 и
$3,23 за аналогичный период прошлого года. На этом фоне
британский фунт, чьи котировки на FX в последние кварталы весьма
чутко реагировали на динамику показателей капитализации
крупнейших мировых банковских структур, продемонстрировал
довольно активное повышение. В свою очередь, рост курса GBP/USD в
условиях «тонкого» валютного рынка - который доминирует в
последние месяцы и особенно ярко проявляет себя в постпраздничные
периоды – предопределил вчера и ответное восстановление валютной
пары EUR/USD на отметках вблизи 1,3400.

Учитывая вышедший на прошлой неделе сравнительно благоприятный
отчет Wells Fargo, складывается впечатление, что рынок недооценил
способность финансовых корпораций к получению прибыли в кризисных
условиях. На этом фоне рост котировок фунта стерлингов к доллару
США в ближайшие недели, возможно, продолжится. В рамках
существующих корреляций реализация такого сценария представляется
в целом благоприятным для курса евро к американской валюте
фактором. Однако среднесрочный потенциал дальнейшего роста курса
USD к единой европейской валюте по-прежнему представляется
актуальным.



Усиление глобальных инфляционных процессов, после
возможного в ближайшие месяцы периода дефляции в мировой
экономике, способно оказать денежной единице США традиционную
поддержку. Сегодня, очевидно, котировки EUR/USD в значительной
мере окажутся под влиянием информации американских индексов
промышленного производства и розничных продаж. Активизация
покупок в секторе carry trade начавшаяся под влиянием позитивных
новостей, поступивших вчера из американского банковского сектора,
носила неустойчивый характер. Рынку на этой неделе предстоит
абсорбировать еще весьма много значимой макро- и
микроэкономической статистики. Инвесторы, очевидно, учитывают
данный фактор в своих текущих действиях.



Тем не менее, сохранение среднесрочного негативного тренда
JPY на FX сейчас по-прежнему возможно. На рынок продолжают
поступать сигналы, свидетельствующие в пользу прогнозов
ослабления кризисных явлений в китайской, американской
экономиках.  К примеру, согласно вчерашнему заявлению
Президента США Б. Обамы, усилия, предпринятые в Америке по
стимулированию инфраструктурных проектов, привели к их развитию
«с опережением графика и в рамках бюджетных ассигнований».

На этом фоне экономика Японии - прогнозы в отношении которой,
вероятно, вновь в апреле т.г. будут ухудшены BoJ – продолжит, по
всей видимости, в среднесрочном периоде получать централизованную
поддержку. Учитывая бюджетные проблемы этой страны, варианты
такой поддержки, связанные с т.н. количественным «ослаблением»
монетарной политики Банка Японии, в указанной перспективе
представляются по-прежнему актуальными для японского финансового
руководства.



Курс рубля РФ к USD и бивалютной «корзине» сегодня к 12:30
мск составлял 33,38 и 38,31 руб. соответственно против 33,47 и
38,29 руб. на утренних торгах понедельника. Возможно, технические
факторы в ближайшее время вызовут определенное сокращение
стоимости российской валюты к корзине. Однако среднесрочный
потенциал, по крайней мере, общей значимой стабильности RUB на FX
представляется сейчас высоким. По-прежнему позитивная в целом
ценовая статистика нефтяного рынка, наличие у РФ резервов,
необходимых для компенсации последствий кредитного кризиса, а
также развивающееся в последнее время постепенное восстановление
финансовых рынков РФ поддерживают показатели относительной
стоимости валюты РФ на международном рынке.